11月以來，黑色金屬板塊迎來一波振蕩上行走勢，螺紋鋼1801合約上漲超過100元/噸，漲幅2.9%。熱卷表現相對偏弱，主力合約1801月初至今累計上漲90元/噸，漲幅2.1%。相比之下，原材料價格走強更為顯著，以鐵礦石為例，主力合約1801累計上漲42元/噸，漲幅超9%。結合10月下旬的市場調研情況，原料強于成品材的核心邏輯，在于目前焦化行業以及鋼鐵行業的限產執行力度不及預期。Q235NH鋼板,Q345NH鋼板,Q345B鋼板,Q345D鋼板,Q345E鋼板,Q235B鋼板
此外，原材料品種較大的期貨貼水也對期價上漲推波助瀾。Q345NH鋼板市場期現價格分化，煉鋼利潤增長。11月以來，期貨、現貨走勢差異較為顯著：現貨市場成品材價格小幅上漲。而原材料端仍以維穩為主，部分地區焦炭現貨價格仍有超過100元/噸的降幅，從而導致本月以來實際煉鋼利潤有所增長。Q235NH鋼板,Q345NH鋼板,Q345B鋼板,Q345D鋼板,Q345E鋼板,Q235B鋼板
以螺紋鋼冶煉利潤為例，本月以來利潤增長110—140元/噸，且月初首周鋼企盈利范圍略有擴大，環比增加0.6個百分點，為今年7月下旬以來盈利范圍擴張。Q235NH鋼板,Q345NH鋼板,Q345B鋼板,Q345D鋼板,Q345E鋼板,Q235B鋼板但鑒于鋼企受限產政策影響，利潤提升并未同步帶動鋼企開工提升，月初全國樣本高爐開工率仍有0.14個百分點回落。
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